價(jià)格：本周鋼材價(jià)格上升。本周20mmHRB400材質(zhì)螺紋價(jià)格為3730元/噸，較上周環(huán)比3.0%，熱軋3.0mm價(jià)格為3950元/噸，較上周環(huán)比1.8%。本周原材料中，港口鐵礦石價(jià)格上升；焦炭?jī)r(jià)格下降；廢鋼價(jià)格上漲。
　　利潤(rùn)：本周螺紋鋼利潤(rùn)有所上漲。長(zhǎng)流程方面，我們測(cè)算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周變化47元/噸，-10元/噸和-20元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤(rùn)環(huán)比前一周上升。
　　產(chǎn)量與庫(kù)存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比下滑，五大鋼材廠(chǎng)庫(kù)、社庫(kù)周環(huán)比均有下滑。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量925萬(wàn)噸，環(huán)比降0.34萬(wàn)噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減5.34萬(wàn)噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升5萬(wàn)噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)3.94萬(wàn)噸至269.47萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，本周五大鋼材品種社會(huì)總庫(kù)存環(huán)比降32.24萬(wàn)噸至1160.84萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)總庫(kù)存454.08萬(wàn)噸，環(huán)比降30.88萬(wàn)噸，其中，螺紋鋼社庫(kù)降15.33萬(wàn)噸，廠(chǎng)庫(kù)降20.74萬(wàn)噸。表觀(guān)消費(fèi)量方面，測(cè)算本周螺紋鋼表觀(guān)消費(fèi)量305.54萬(wàn)噸，環(huán)比降5.98萬(wàn)噸，熱卷表觀(guān)消費(fèi)量316.26萬(wàn)噸，環(huán)比降2.52萬(wàn)噸；建筑鋼材成交日均值15.58萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.79%。
　　投資建議：鋼廠(chǎng)連續(xù)減產(chǎn)，鋼材消費(fèi)回落，供需雙弱格局下總庫(kù)存繼續(xù)去化；原料端鐵礦偏強(qiáng)、焦炭偏弱。短期基本面上，鋼材表觀(guān)消費(fèi)再度回落，后續(xù)期待跟隨經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇。庫(kù)存方面，總庫(kù)存繼續(xù)去化，分品種看，鋼鐵除中厚板外所有品種庫(kù)存均有下滑。供應(yīng)方面，受前期鋼廠(chǎng)利潤(rùn)低迷影響，鋼材供應(yīng)持續(xù)減量。整體看，鋼材當(dāng)前仍處于供需雙弱格局，后續(xù)期待需求隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，此外，中鋼協(xié)會(huì)議就加快推動(dòng)一批優(yōu)質(zhì)鐵礦項(xiàng)目建設(shè)工作進(jìn)行動(dòng)員部署，或?qū)褐畦F礦價(jià)格，助力鋼鐵利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)。建議關(guān)注：1）普鋼板塊：寶鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、廣大特材；3）高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼；4）石墨電極標(biāo)的：方大炭素；5）管材標(biāo)的：友發(fā)集團(tuán)、新興鑄管；6）鐵礦石標(biāo)的：安寧股份。（民生證券）

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