5月20日，倫銅盤中價格突破至10848美元/噸，超越2022年3月7日10844.5元/噸的價格高點，創(chuàng)倫銅價格歷史最高位。國內(nèi)市場，5月20日開盤，滬銅主力上漲至87000元/噸，日內(nèi)漲幅超4%，超越2006年5月15日85500元/噸的價格高點，創(chuàng)滬銅價格歷史最高位；滬銀期貨主力合約開市漲停，漲幅達(dá)8%，現(xiàn)貨白銀價格升至32美元/盎司關(guān)口上方，續(xù)創(chuàng)11年來新高；現(xiàn)貨黃金價格漲超1%，再度刷新歷史新高，至2439.19美元/盎司。

海外宏觀方面，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的強化對美元形成拖累，美元上方壓力預(yù)計持續(xù)。國內(nèi)方面，上周，房地產(chǎn)刺激政策再度加碼，宏觀預(yù)期進(jìn)一步改善。從供給方面來看，礦山擾動事件仍較多，且不確定性偏強。資本開支不足、礦端品位下降等問題仍存，中期銅礦供給緊張格局未變。目前，銅冶煉加工費仍在進(jìn)一步向下，冶煉檢修增多，雖然精銅產(chǎn)量未有明顯減弱，但減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)。從需求方面來看，電力、家電、房地產(chǎn)等傳統(tǒng)需求均存潛在利多。從庫存方面來看，海內(nèi)外漲跌不一，外盤庫存對價格支撐更為顯著。綜合而言，宏觀支撐仍存，且供給緊張格局難以改變，需求存改善預(yù)期，市場樂觀情緒延續(xù)，銅價近期或仍將保持強勢。

此外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，歷史上黃金價格上漲，大多是商品全面牛市的領(lǐng)跑信號。在2008年四季度、2019年也出現(xiàn)過，黃金比其他商品更強，但隨后的2009年和2020年均出現(xiàn)商品的全面牛市。(源于：中國有色金屬報）